核心逻辑一是，yMGq资环境收紧叠加HNGL售增速转负，会HprF约房企的现金流bkDC房企将倾向于维Eciq已开工项目继续a5jr工，而减少拿地lAYX二是棚改货币化cbWm置对销售和投资YhXT支撑转弱，甚至Vxvl于高基数可能成JNGb拖累LYg9

从历史来看，“大四喜”rMoe现密集的情况有两类，一BbaT政策宽松的时期，例如2008年下半年（应对次贷危机）、2014-2016年（金融自由化、降低实GKmw经济融资成本），均是“RBsn四喜”密集出现的时期，lJes政策偏紧的2017年并未出现“大四喜”这一现象DoqW